近期，全球芯片板块连连冲高！费城半导体指数近6个月涨102%，科创芯片指数同期涨超82%，以科创芯片ETF汇添富（588750）为代表的A股AI主线屡创新高！
这背后是“资本开支上修+供需错配+业绩驱动”的三重共振：
上游AI资本开支大幅抬升、存储/HBM/先进封装与半导体设备等关键环节出现结构性紧缺与涨价，订单与价格共振向上，盈利一致预期持续上修，带动全球半导体指数屡创新高。
国产端在“国产替代+重大事件催化+资金偏好切换”下形成映射与强化，推动科创芯片指数与相关ETF频创新高。
往后看，半导体产业链又将迎来重磅业绩催化：周三美股盘后，美国存储巨头美光科技将发布2026财年第三季度（3–5月）财报！这份财报更是不仅是全球AI存储周期的试金石，更是后续半导体产业链估值中枢的关键定价锚。
【美光科技即将公布财报，存储超级周期怎么看？】
受益于人工智能热潮，存储芯片需求和价格大幅飙升，美光科技的利润呈指数级增长。FactSet调查的分析师的共识预期是，美光科技截至5月财季的调整后每股收益（EPS）将达到20.57美元，较去年同期增长近1000%。包括晨星分析师William Kerwin在内的多位分析师都预计，美光财报会大幅超出市场预期。
且根据FactSet调查的分析师的共识预测，美光科技截至8月财季的EPS增速将约为725%。不过，在美光科技周三公布财报后，市场对其业绩的预期可能会进一步上调。
而这背后，是存储芯片在供需偏紧格局下价格的持续暴涨。当前存储景气周期持续，现货价开始回升，根据TrendForce预测，26Q2 DRAM合约价格仍将环增58-63%；NAND合约价格将环增70-75%。
往后看，供需紧缺态势持续！国际大厂展出多年期扩产计划，但整体产能扩张仍偏谨慎。美光与三星均预计行业供需紧张将延续至2026年之后，三星表示客户已开始预定2027年产能并认为2027年供需缺口将进一步扩大。
【存储超级周期的本质：AI驱动的庞大的基础设施“瓶颈交易”】
存储芯片的超级周期并非个例，而是芯片产业链在AI海量需求下“瓶颈交易”的典型代表！AI基建需求重构“存储”逻辑，形成由“需求爆发+供给刚性+长协锁量”驱动的结构性超级周期；存储芯片长期处于紧平衡，价格与订单同步上行，并通过先进封装、测试、设备与材料等环节层层传导，演变为一场覆盖全半导体链条的“瓶颈交易”，呈现出全行业的供不应求与量价齐升。
当前，AI基建迎来通胀行情。据华泰证券测算：由于AI芯片需求快速攀升，且随着模型参数规模扩大、KV Cache急剧增加，AI芯片需要配置更大的HBM容量。我们预计2027年HBM将持续处于供需短缺的状态，推动HBM价格大幅上涨，2027年原厂HBM盈利能力将向传统DRAM靠拢。此外，载板、先进封测及代工成本均面临不同程度的上涨，预计AI芯片成本中枢将显著上移，构成AI芯片提价的成本端基础。大致测算，若存储成本上涨50%/100%，封测及代工成本上涨10%，则AI芯片综合成本上涨约30-50%。（来源于华泰证券20260617《电子：AI+通胀系列 - AI芯片或迎来涨价窗口》）
往后看，中信建投也指出，在全球AI算力产业蓬勃发展，泛AI行业和传统产业景气分化加剧的当下，继续看好AI算力作为本轮行情中长期核心主线的后续表现。（来源于20260621《中信建投：大涨之后，科技板块还有多少空间？》）
【芯片板块“量价齐升”，国产芯片大有可为！】
在AI基建蓬勃发展趋势下，国产芯片产业链也有望迎来增量机遇：
一方面，算力需求爆发。当前算力需求正从前期的“模型训练”加速向规模化落地的“应用推理”侧外溢。据IDC，针对推理基础设施投资规模2024年开始超越训练侧。推理侧更强调高吞吐、大并发以及成本性能平衡。推理芯片需求增速更快，预计推理收入2024-2028年CAGR=14.3%，训练收入2024-2028年CAGR=13.8%。往后看，全球算力建设资本开支持续加大，根据Marvell指引，2025-2028年全球AI算力资本开支仍将保持20%的年均增速成长。
二是，算力升级需求提升。随着摩尔定律边际效应减弱，算力竞争的核心已从传统的“单芯片峰值性能提升”全面转向“芯片、软件生态与系统级集群的综合效率优化”。在海外高端芯片销售受限的背景下，国内信创需求与大模型迭代共振，推动本土AI芯片厂商加速适配并放量，国产算力全栈生态迎来增量机遇。（来源于国信证券20260616《算力芯片行业报告大模型驱动算力变革，国产算力迎增量机遇》）
对于投资者而言，配置科创芯片ETF汇添富（588750），不仅是把握AI资本开支扩张带来的半导体景气周期，更是参与国产半导体产业链从技术突破走向规模化盈利的长期进程。该产品聚焦科创板芯片产业核心资产，能够有效捕捉国产算力、存储、设备材料等环节景气上行与盈利兑现带来的配置机会！
看好半导体产业AI历史性机遇，可关注科创芯片ETF汇添富(588750)，A股绝大多数优质芯片标的位于科创板，普通投资者可低门槛借道ETF进行布局，无需单独开通权限，一键分散风险，高效把握中国半导体产业升级的核心机遇。
“韬定律”为国产算力与成熟制程生态提供可复制的工程化路径，特别是晶圆有望迎来产能重估！科创芯片ETF汇添富（588750）紧密跟踪上证科创板芯片指数，晶圆含量更高，中芯国际、华虹公司均为指数前十大重仓股，有望受益于半导体新范式下的晶圆需求爆发！此外寒武纪、海光信息、拓荆科技、佰维存储、芯原股份均为指数前十大重仓股，覆盖半导体设备、存储、CPU、GPU等核心领域龙头！前十大成分股合计权重64%，高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。
（数据来源：中证指数公司，2026.5.27）
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